01.04.2026
ФАС обвинила «Русал» в завышении цен на алюминий в России
Федеральная антимонопольная служба (ФАС) предупредила «Русал» о необходимости изменения условия договоров на поставку алюминия, из-за которых цены на металл для российских потребителей превышают экспортные. Об этом говорится в сообщении службы от 30 марта.
В нем отмечается, что компания учитывала в формуле ценообразования для российских потребителей региональную премию, основанную на показателе европейского сегмента мирового рынка алюминия. При этом сейчас, по оценке ФАС, европейский рынок утратил репрезентативность для России в связи с переориентацией экспорта на рынки стран Азии, где цены на металл ниже.
По мнению ФАС, приоритет при ценообразовании не должен отдаваться зарубежным переработчикам в ущерб интересам отечественных компаний, говорится в сообщении.
«Русал» должен в месячный срок – до 30 апреля – исключить соответствующие положения из контрактов, подчеркивает антимонопольная служба. В случае неисполнения предупреждения ФАС возбудит в отношении компании антимонопольное дело. Ранее с целью снижения рисков нарушения антимонопольного законодательства ФАС рекомендовала «Русалу» разработать торгово-сбытовую политику, отмечается в сообщении. Пока, по данным ФАС, она не разработана.
Представитель «Русала» сообщил «Ведомостям», что компания находится в контакте с регулятором и российскими потребителями алюминия и готовит комплекс предложений по ценообразованию на внутреннем рынке.
Согласно отчету «Русала» по МСФО за 2025 г., компания продавала алюминий с премией к цене на Лондонской бирже металлов (LME). При этом в отчете нет отдельных данных о стоимости поставок российским и иностранным покупателям.
Средняя цена реализации алюминия компаний в 2025 г. увеличилась на 5% к показателю предыдущего года и составила $2652/т. При этом средняя цена на алюминий на LME в прошлом году, по данным «Русала», выросла на 9% до $2630/т. Премия в цене реализации «Русала» к бенчмарку снизилась вдвое до $76/т, следует из сообщения компании к отчету по МСФО за прошлый год.
Во втором полугодии прошлого года средняя цена реализации «Русала» составила $2696/т (+4%), а цена на LME – $2723/т (+10%), премия в цене российской компании – $54/т, что почти втрое ниже показателя аналогичного периода 2024 г.
Всего в 2025 г. «Русал» произвел 3,9 млн т металла, что на 2% меньше, чем годом ранее. Объем реализации первичного алюминия и сплавов вырос на 16% до $4490/т.
Себестоимость производства металла компанией 2025 г. выросла на 12% и составила $2276/т. Во втором полугодии показатель достиг $2286/т (+10% год к году). Компания объясняла рост себестоимости выпуска увеличением затрат на приобретение сырья (в основном сырьевого нефтяного кокса), а также укреплением рубля.
Цена на алюминий на LME с начала этого года выросла на 14%. 30 марта трехмесячные фьючерсы на металл стоили $3419/т, свидетельствуют данные торгов на 19.10 мск. Рост котировок начался в середине февраля и ускорился на фоне вооруженного конфликта США и Израиля с Ираном. С 27 февраля по 13 марта стоимость металла выросла на 11% и достигла $3520/т (рост с начала года составил на 17%), но затем скорректировалась вниз.
На торгах 30 марта металл подорожал на 3% на фоне атак Ирана на алюминиевые заводы в Бахрейне и ОАЭ. В ходе торговой сессии цена достигала $3492/т. Корпус стражей исламской революции Ирана 29 марта заявил о совершении атак на алюминиевые заводы в Бахрейне и ОАЭ. Бахрейнская компания Aluminium Bahrain (Alba) 29 марта сообщала, что оценивает ущерб от ударов по ее предприятию. Emirates Global Aluminium из ОАЭ сообщила о «существенных повреждениях» производственных мощностей компании.
Открытых данных о стоимости алюминия на российском рынке нет. В 2024 г. «Русал» и Санкт-Петербургская международная товарно-сырьевая биржа говорили о планах запуска биржевых торгов алюминием, но они пока не начались.
Формула цены на алюминий на российском внутреннем рынке исторически привязана к цене на Лондонской бирже с нетбэком в размере логистических затрат, поясняет старший аналитик по металлургическому и горнодобывающему сектору «Эйлер» Никанор Халин. В России компания продает 20–25% объемов металла, отмечает эксперт.
После введения антироссийских санкций и ограничений со стороны LME «Русал» ищет альтернативные ценовые ориентиры, отмечает советник управляющего фонда «Индустриальный код» Максим Шапошников. По его мнению, таким ориентиром могут стать котировки Шанхайской фьючерсной биржи (SHFE), так как сейчас «Русал» в основном работает по двусторонним долгосрочным контрактам с Китаем и другими азиатскими покупателями с привязкой к SHFE или плавающей формуле. Отечественного ценового индекса, способного заменить данные LME, пока нет, напоминает эксперт.
Текущие цены на Шанхайской бирже даже выше, чем на LME, обращает внимание аналитик ФГ «Финам» Алексей Калачев. 30 марта алюминий на SHFE подорожал на 3% до 24 725 юаней/т ($3578/т), свидетельствуют данные торгов. Претензии ФАС к «Русалу» не совсем понятны, так как основной вопрос заключается не в привязке цен к тем или иным котировкам, а в наличии премии на российском рынке, говорит эксперт.
Если вооруженный конфликт на Ближнем Востоке примет затяжной характер, цена на алюминий может подняться до $4000/т, но вряд ли закрепится на этом уровне, считает Калачев. По его мнению, средняя цена на металл в этом году составит примерно $3200/т. К концу года цена может снизиться до $3000, прогнозирует Шапошников.
Если ФАС возбудит против «Русала» антимонопольное дело и придет к выводу о наличии в действиях компании злоупотребления доминирующим положением, ей грозит штраф, отмечает юрист Forward Legal Елена Сатина. Он может быть фиксированным (от 300 000 до 1 млн руб.) или, если нарушение привело к ограничению конкуренции, оборотным – в размере от 1 до 15% от выручки компании.
Выручка «Русала» по МСФО в 2025 г. выросла на 23% к уровню предыдущего года до $14,8 млрд. Скорректированный показатель EBITDA при этом снизился на 30% до $1,05 млрд, чистый убыток компании составил $455 млн против прибыли в размере $803 млн годом ранее.
В нем отмечается, что компания учитывала в формуле ценообразования для российских потребителей региональную премию, основанную на показателе европейского сегмента мирового рынка алюминия. При этом сейчас, по оценке ФАС, европейский рынок утратил репрезентативность для России в связи с переориентацией экспорта на рынки стран Азии, где цены на металл ниже.
По мнению ФАС, приоритет при ценообразовании не должен отдаваться зарубежным переработчикам в ущерб интересам отечественных компаний, говорится в сообщении.
«Русал» должен в месячный срок – до 30 апреля – исключить соответствующие положения из контрактов, подчеркивает антимонопольная служба. В случае неисполнения предупреждения ФАС возбудит в отношении компании антимонопольное дело. Ранее с целью снижения рисков нарушения антимонопольного законодательства ФАС рекомендовала «Русалу» разработать торгово-сбытовую политику, отмечается в сообщении. Пока, по данным ФАС, она не разработана.
Представитель «Русала» сообщил «Ведомостям», что компания находится в контакте с регулятором и российскими потребителями алюминия и готовит комплекс предложений по ценообразованию на внутреннем рынке.
Согласно отчету «Русала» по МСФО за 2025 г., компания продавала алюминий с премией к цене на Лондонской бирже металлов (LME). При этом в отчете нет отдельных данных о стоимости поставок российским и иностранным покупателям.
Средняя цена реализации алюминия компаний в 2025 г. увеличилась на 5% к показателю предыдущего года и составила $2652/т. При этом средняя цена на алюминий на LME в прошлом году, по данным «Русала», выросла на 9% до $2630/т. Премия в цене реализации «Русала» к бенчмарку снизилась вдвое до $76/т, следует из сообщения компании к отчету по МСФО за прошлый год.
Во втором полугодии прошлого года средняя цена реализации «Русала» составила $2696/т (+4%), а цена на LME – $2723/т (+10%), премия в цене российской компании – $54/т, что почти втрое ниже показателя аналогичного периода 2024 г.
Всего в 2025 г. «Русал» произвел 3,9 млн т металла, что на 2% меньше, чем годом ранее. Объем реализации первичного алюминия и сплавов вырос на 16% до $4490/т.
Себестоимость производства металла компанией 2025 г. выросла на 12% и составила $2276/т. Во втором полугодии показатель достиг $2286/т (+10% год к году). Компания объясняла рост себестоимости выпуска увеличением затрат на приобретение сырья (в основном сырьевого нефтяного кокса), а также укреплением рубля.
Цена на алюминий на LME с начала этого года выросла на 14%. 30 марта трехмесячные фьючерсы на металл стоили $3419/т, свидетельствуют данные торгов на 19.10 мск. Рост котировок начался в середине февраля и ускорился на фоне вооруженного конфликта США и Израиля с Ираном. С 27 февраля по 13 марта стоимость металла выросла на 11% и достигла $3520/т (рост с начала года составил на 17%), но затем скорректировалась вниз.
На торгах 30 марта металл подорожал на 3% на фоне атак Ирана на алюминиевые заводы в Бахрейне и ОАЭ. В ходе торговой сессии цена достигала $3492/т. Корпус стражей исламской революции Ирана 29 марта заявил о совершении атак на алюминиевые заводы в Бахрейне и ОАЭ. Бахрейнская компания Aluminium Bahrain (Alba) 29 марта сообщала, что оценивает ущерб от ударов по ее предприятию. Emirates Global Aluminium из ОАЭ сообщила о «существенных повреждениях» производственных мощностей компании.
Открытых данных о стоимости алюминия на российском рынке нет. В 2024 г. «Русал» и Санкт-Петербургская международная товарно-сырьевая биржа говорили о планах запуска биржевых торгов алюминием, но они пока не начались.
Формула цены на алюминий на российском внутреннем рынке исторически привязана к цене на Лондонской бирже с нетбэком в размере логистических затрат, поясняет старший аналитик по металлургическому и горнодобывающему сектору «Эйлер» Никанор Халин. В России компания продает 20–25% объемов металла, отмечает эксперт.
После введения антироссийских санкций и ограничений со стороны LME «Русал» ищет альтернативные ценовые ориентиры, отмечает советник управляющего фонда «Индустриальный код» Максим Шапошников. По его мнению, таким ориентиром могут стать котировки Шанхайской фьючерсной биржи (SHFE), так как сейчас «Русал» в основном работает по двусторонним долгосрочным контрактам с Китаем и другими азиатскими покупателями с привязкой к SHFE или плавающей формуле. Отечественного ценового индекса, способного заменить данные LME, пока нет, напоминает эксперт.
Текущие цены на Шанхайской бирже даже выше, чем на LME, обращает внимание аналитик ФГ «Финам» Алексей Калачев. 30 марта алюминий на SHFE подорожал на 3% до 24 725 юаней/т ($3578/т), свидетельствуют данные торгов. Претензии ФАС к «Русалу» не совсем понятны, так как основной вопрос заключается не в привязке цен к тем или иным котировкам, а в наличии премии на российском рынке, говорит эксперт.
Если вооруженный конфликт на Ближнем Востоке примет затяжной характер, цена на алюминий может подняться до $4000/т, но вряд ли закрепится на этом уровне, считает Калачев. По его мнению, средняя цена на металл в этом году составит примерно $3200/т. К концу года цена может снизиться до $3000, прогнозирует Шапошников.
Если ФАС возбудит против «Русала» антимонопольное дело и придет к выводу о наличии в действиях компании злоупотребления доминирующим положением, ей грозит штраф, отмечает юрист Forward Legal Елена Сатина. Он может быть фиксированным (от 300 000 до 1 млн руб.) или, если нарушение привело к ограничению конкуренции, оборотным – в размере от 1 до 15% от выручки компании.
Выручка «Русала» по МСФО в 2025 г. выросла на 23% к уровню предыдущего года до $14,8 млрд. Скорректированный показатель EBITDA при этом снизился на 30% до $1,05 млрд, чистый убыток компании составил $455 млн против прибыли в размере $803 млн годом ранее.
